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【资讯】地缘政治动荡瑞银看好3大黄金股

发布时间:2020-10-17 02:24:11 阅读: 来源:消防泵厂家

地缘政治动荡 瑞银看好3大黄金股

伊拉克局势动荡持续困扰市场,全球投资者目光转向中东。基于对地缘政治的担忧,瑞银发布了地缘政治动荡下的A股投资策略报告,报告力荐3大黄金股,同时看空中国油气公司股票。  地缘政治恐继续发酵 全球市场波动加剧

伊拉克和黎凡特伊斯兰国(简称ISIL)武装分子攻城略地,使局势持续紧张。目前为止,什叶派政府应能暂时保证对巴格达及该国南部大部分地区控制(包括重要的石油生产和出口设施),最严重的暴力冲突被限制在西部和北部的逊尼派地区。但总的来说,伊拉克的整体形势不容乐观。局势本身尚未威胁原油生产,但市场已对此保持警觉。  ISIL 和政府的武装冲突可能继续发酵,演变为一个持续存在的威胁。虽然战火尚未蔓延到南部地区,但其影响已经波及。原本计划中,南部的几个超大型油田会通过投资和改造,成为全球最大的几个石油增量来源。但BP和埃克森美孚已经宣布部分撤出在伊拉克的员工,影响伊拉克的增产计划。  瑞银认为,全球经济复苏将受到地缘潜在影响。如果布伦特油价达到 115 美元/桶,油价每上涨10美元,将令全球增长削弱约0.2至0.3个百分点(中国:0.3个百分点),推高全球CPI 上升0.4个百分点(中国:0.5个百分点)。地缘政治若加剧,该行预计也将使全球避险情绪上升,从而推高黄金等避险资产价格。  3大黄金股最将受益  瑞银证券认为,大规模的地缘政治冲突对于黄金价格均有正面的影响,如1992年的伊拉克战争,以及近期的乌克兰局势冲突,在战争冲突升级的阶段会刺激金价上涨。  中国黄金矿业前3位的均已经在A股上市,分别是紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)和中金黄金(600489).三公司年矿山产量对比(单位:吨)  从投资角度看,3大黄金矿业公司的矿产黄金产量增长已经趋缓,盈利的因子主要取决于金价和成本端变化。以年度均价1300 美元/盎司、中国黄金矿业成本约为 900 美金/盎司、所得税率 25%做简单的敏感性估算,年度黄金价格均价上行 100 美元(涨幅约为 7.7%),瑞银估算对应行业利润上涨32.5%。   利空油气公司  瑞银认为,如果伊拉克危机蔓延,中国油气公司将受到一定影响。中国油气公司主要有2类,一类是以中石油(601857)为代表的油公司,中石油在伊拉克的2大主要项目位于南部 Rumaila 油田以及 Halfaya 油田;另一类是油田服务公司,油服公司司为油公司的工程作业提供支持,其中惠博普(002554)在伊拉克有作业地,于2013年底与中海油 Misan 油田签订了脱酸项目合同。  瑞银表示,在基准假设下,伊拉克南部影响较小,可能会有部分人员撤离,在短期内会影响油田投产进度,但是时间较短,对油公司的业务影响较小,但在伊拉克业务较多的油田服务和设备公司可能面临几个月或者季度的业务减少,对中国油气公司的利空有限。最悲观情形下,伊南部断供可能导致中资企业全面撤离伊拉克,现有部分资产将遭受损失。同时油田服务公司也面临一定的资产风险。

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