消防泵厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
消防泵厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

理性看待地方债纳入质押品范围

发布时间:2021-01-21 16:41:38 阅读: 来源:消防泵厂家

理性看待地方债纳入质押品范围

为进一步完善国库现金管理质押品管理,深化中央和地方国库现金管理,国家财政部和央行日前发布《关于中央和地方国库现金管理商业银行定期存款质押品管理有关事宜的通知 》(以下简称《通知》),将地方政府债券纳入中央国库现金管理和地方国库现金管理质押品范围。  专家认为,将地方政府债券纳入质押品范围,可以增强地方政府债券的流动性,提高债券投资人的投资积极性,扩大地方政府的财政收入能力,而非简单地认为是中央替地方政府债券“买单”。

地方债增强流动性  《通知》指出,在国债基础上,增加地方政府债券作为国库现金管理商业银行定期存款质押品。参与中央和地方国库现金管理商业银行取得国库定期存款,以记账式国债或地方政府债券现券作为质押。地方政府债券不受发行主体的限制,可以跨地域质押。  此前,我国的债券流动多是通过国债。现将地方政府债券纳入质押品范围,使得地方政府债券具有了与国债同等的流动性和功能。即对于债券投资人而言,若在其持有的地方政府债券到期前需要资金流动,则可将地方政府债券作为融资的质押品,通过对其质押来获得资金的流动。银行亦可将地方债占用的配置资金重新释放,获得流动性来进行其他回报较高的资产的配置。  《通知》还指出,中央和地方国库现金管理商业银行定期存款质押品按债券面值计价,国债、地方政府债券分别按存款金额的105%、115%质押。即便是国债与地方政府债券的质押比例有所区别,对于债券投资人而言,都能使其资金的流动性得到一定程度的满足。  上海财经大学教授邓淑莲近日在接受中国经济时报记者采访时表示,当前我国地方政府的收入与支出仍存在不匹配的现象,多地政府都是支出多、收入少。故而,此前中央政府多是替地方政府发债来提供部分资金的流通,从而满足地方发展的需求,这样也很容易导致地方政府面临被管死的局面。同时,政府的管理制度也使得大量预算资金沉淀下来无法盘活,地方政府资金紧张。  此次将地方政府债券纳入质押品范围,一方面看,是提高了地方政府债券的流动性,从而提高债券投资人对地方政府债券的投资积极性;另一方面看,也是增加地方政府财力的有效手段。  中国人民大学金融与证券研究所教授李永森日前在接受中国经济时报记者采访时也表示,从总体上看,《通知》还是国家为地方政府债券的规范发行而做出的政策性支持,使地方政府债券获得了更强的流动性。  李永森认为,从严格意义上来说,此次将地方政府债券纳入质押品范围并非量化宽松。其与量化宽松的最大区别在于,量化宽松是央行主动在市场上持有相应的不同债券和资产,属于主动性的购买;而此次将地方政府债券纳入质押品范围是通过质押的方式获得流动性,随着债券投资人的意愿而产生的流动,央行并不具备主动性。  中央并非替地方债“买单”  财政部数据显示,2015年1月至5月,全国一般公共预算收入约6.4万亿元人民币,同比增长5%,增幅比去年同期回落5.7个百分点;5月当月全国财政收入同比增速甚至创下三个月新低。  对地方政府债券而言,据中国审计署数据可知,截至2013年6月底,各级地方政府负有偿还责任的债务约10万亿元,其中需在2015年偿还的有1.86万亿元,占17%。  将地方政府债券纳入质押品范围,在加强地方政府债券纳入流动性的同时,也能有效促进债券投资人的投资积极性,扩大地方政府的收入能力,缓解地方政府的偿债压力。  对于风险控制,财政部门也将会同中国人民银行加强对国库现金管理商业银行定期存款风险管理。财政部会同中国人民银行总行根据债券市场变化情况,及时调整国库现金管理质押品范围、比例等质押制度,确保存款资金安全。  邓淑莲表示,地方政府债券纳入质押品范围后,其流动性的增加会否导致通货膨胀、物价浮动、对投资规模是否有影响都应有着相应的评估。而地方政府的收入能力随此增加后,由此获得的公共资金,也应采取透明的方式向社会公开使用途径,接受法律约束和社会监督。  李永森则认为,地方政府债券的规范性还需要进一步加强,不能因为地方政府债券被纳入质押品范围,就忽视了对债券发行者的信用评估等要求。同时,由于地方政府债券也分由不同地方政府发行,对于不同的地方政府债券,债券投资人也须充分重视债券发行者的信用等情况。  然而,地方政府债券纳入质押品范围是否意味着中央要给地方政府债券“买单”呢?  李永森表示,这很难定义为中央替地方“买单”。地方政府债券作为质押品来提供流动性,实际上是一种市场性行为。对债券投资人而言,在市场上有多种融资途径,此次将地方政府债券纳入质押品范围,也仅仅是将地方政府债券划入质押品,其债券所有权并未发生变化。  若债券投资人将地方政府债券作为质押品质押后,债券到期并不能按时归还资金,此时质押品的所有权才会转移。然而,所有权的转移也不意味着质押品、地方政府债券、地方政府的信用状况出现问题。  李永森也指出,若地方政府债券被质押后出现大量违约状况,导致地方政府债券被央行大量持有,而此时地方政府亦出现违约情况,这时才会出现中央给地方政府债券“买单”的问题。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液