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选贵的还是便宜的A股深V之后机构分歧加大

发布时间:2021-10-21 16:15:11 阅读: 来源:消防泵厂家

选贵的还是便宜的?A股深V之后机构分歧加大

A股今日早盘出现明显回调,但在军工、医药等板块放量拉升带动下,最终走出先抑后扬的V型反转行情。

基于中报业绩改善和经济复苏预期,公募投研观点大体上对后市行情表示乐观。有基金经理认为,低估值板块有望接棒市场主线,传统周期行业的景气分支可以适当做多。

公墓投研对后市行情表示乐观

23日A股大幅低开,三大指数一度均跌逾2%,但随后止跌回升。其中,沪指3300点失而复得,创业板指实现了从跌逾2.5%到涨逾1%的大逆转。两市成交连续16个交易日破万亿元。

行业方面,军工板块以4.43%的涨幅排名第一,生物制品、医药、商业等板块的涨幅居前。顶尖财经数据显示,生物疫苗板块获得近14亿元的主力资金净流入,航母概念、单抗概念等板块的主力资金流入均在10亿元以上。

基于中报业绩改善和经济复苏预期,公募投研观点大体上对后市行情表示乐观。

诺安基金指出,从2020年中报业绩预告来看,汽车、电气设备等板块业绩改善明显,医疗和科技板块业绩回升,消费行业依旧保持稳健。“在全球流动性维持宽松的大环境下,A股市场的复苏性行情大概率仍将延续。”

景顺长城基金股票投资部研究副总监刘苏指出,对未来一段时间内股票市场维持乐观态度。一方面,国内企业逐步在从疫情的冲击中恢复过来,企业盈利环比出现好转;另一方面,金融市场的流动性环境依然相对友好,对市场估值有比较好的支撑。

创金合信基金也表示,当前经济复苏趋势得以确立,周期板块率先发力。后续,预计市场将重回由宏观因子支撑的板块轮动向上格局。

好公司到底贵不贵

在趋势上集体看多的同时,基金经理对板块间的估值分化,有截然不同的看法。

景顺长城基金股票投资部投资副总监兼基金经理杨锐文认为,一部分热门行业和公司经过前期的快速上涨,已经出现了明显估值虚高现象。“再好的行业与公司,也是存在估值锚的。”

也有基金经理认为,估值虚高是一个“静态”视角,对高景气度的成长行业来说,时间稍微拉长看,企业业绩的持续增长,会消化掉短期的高估值,从而回归到估值锚上来。

诺安成长混合基金的基金经理蔡嵩松,以科技板块举例说:“当前看这些股的静态估值或许偏高,但是切换到明年或者后年来看,其业绩增速会很快地消化估值,基本能达到一个新的稳态估值。”

还有基金经理认为,股价本来就是对企业未来成长性的一种预期,“好公司不便宜”也是一种常态。成长性好的龙头公司,阶段性看会存在“业绩释放-估值走低”这样一种回归现象,但指望其下行到与蓝筹金融等行业的估值水平,是不现实的。

布局结构性机会

在策略布局上,众多基金经理认为,应淡化估值“高低”之分,与景气度匹配,寻求各自能力圈内的结构性机会。

招商基金表示,后市需紧扣行业景气度和估值匹配度两大核心,以积极心态寻找结构性机会,可重点关注顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融和建筑板块等。对于消费、医药和科技板块,应存优去劣、精挑细选。

蔡嵩松表示,将继续以自上而下的投资框架,聚焦高景气周期的科技赛道,遵循产业逻辑筛选优秀龙头公司。

“目前市场热点散乱,阶段性调整后,预计传统周期行业会逐渐震荡向上,大消费和科技板块则会震荡下行或横盘,由此完成市场的风格切换。”某权益基金经理表示,在资本市场改革和经济复苏背景下,低估值的金融蓝筹和周期板块,有望迎来阶段性行情。

“近期成长板块的确是在震荡下行,随着军工等板块走高,低估值板块有望接棒市场主线。传统周期行业的景气分支,可以适当做多。”上述权益基金经理表示。

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